昨日下午，科达机电召开股东大会，通过了收购恒力泰的多个议案。“科达机电成为国内陶瓷压机行业老大。”多位行业分析师表示，强强联合有利于开拓国际市场。

    收购成就行业霸主

　　昨日，位于港口路的恒力泰一切如常。而在顺德区陈村镇广隆工业园环镇西路1号公司一楼多功能会议室内，科达机电的股东聚集在一起投票通过了对恒力泰的多项收购议案。根据昨日晚间公告，参加本次股东大会现场会议和网络投票表决的股东及股东授权委托代表共117名，占公司股份总数的37.13 %。

　　据悉，在陶瓷机械领域，科达机电抛光机在国内的市场份额居首位，而在陶瓷压机市场恒力泰占据国内第一的位置。科达机电收购恒力泰自去年3月份启动以来可谓历尽坎坷，却一直备受市场关注。在去年5月份提出的方案遭到折戟之后，今年5月17日，科达机电决定以4亿元现金买入51%的股权，紧接着在不到一个月的时间里，再度宣布通过增发的方式收买了恒力泰十名自然人股东手中剩余的49%股权。

　　“这显示了科达机电收购恒力泰的决心。”本地一位熟悉科达机电的分析师认为，科达机电收购恒力泰，标志着科达机电成为国内陶机行业具有垄断地位的“霸主”，无论是在陶瓷业界还是在资本市场都将掀起不小波澜。

　　恒力泰仍独立运营

　　科达机电陶瓷机械事业本部负责人许建清接受媒体采访时介绍，收购以后，恒力泰将独立运营。

　　对此，近日刚对科达机电进行调研的长江证券分析师刘元瑞表示，此次并购完成后，公司将几乎“垄断”国内陶瓷压机市场，消除此前与恒力泰的价格战对毛利率的影响，预计未来陶瓷压机毛利率将维持在21%左右。此外，收购后，科达机电将借助恒力泰的国际销售网络增加出口，抢夺意大利等其他陶瓷压机主要生产国的国际市场份额。他预计，未来五年陶瓷压机销售收入增速将维持在10~13%左右。

　　而佛山市机械装备行业协会秘书长吴志平则表示，收购案对佛山陶瓷机械行业影响不大，但对两家企业影响很大。由于这两家企业产品上有所差异，其中恒力泰一直专注的压力机是科达机电的弱项，收购后将提升科达机电整线设备的竞争能力，令科达机电在与国际陶机巨头的竞争中占据更有利的地位。

　　现行方案更划算

　　根据昨日的投票结果，虽然股东在发行股票的种类和面值、发行方式、发行对象等12个细项中均出现15.18%的反对票，不过根据投票规则，所有议案均通过。

    记者对比前后两个方案发现，不管是一步到位还是两步走，科达机电连续两次对恒力泰的私有化方案都采取了“现金+股权”的组合方式。不同的是现金和股权的比例，以及增发价格。记者发现，自上个月宣布并购方案以来，多家券商机构发布研报建议“推荐”科达机电。对此，多位行业内分析师均认为，目前通过的第二套方案对于科达机电来说更加划算。“从直观上看，作价比较便宜。”本地一位分析师指出，目前这一价格相比去年4月科达机电对恒力泰吸收合并的整体估价要低1.69亿元。

　　除了价格上便宜，刘元瑞表示，此次出资4 亿元购买恒力泰51%的股权，其中2 亿元资金为公司流动资金，另外2 亿元为银行贷款，而且当前贷款利率（一年期银行贷款利率约6.3~7%）低于公司净资产回报率（约15%），因此，新收购方案将不会损害现有股东权益。（陈颖）