作 者：一号板匠研究院首席研究员 孔德钦

2026年初6月，家居行业的人事变动公告，密集得像暴雨前的蜻蜓。

6月1日，顾家家居创始人顾江生辞去董事职务，彻底退出董事会。6月15日，江山欧派聘任新董秘。6月16日，远大住工创始人张剑辞任执行董事。同一天，顶固集创启动董事会换届。6月17日，爱丽家居副总经理丁盛辞职。6月21日，大亚圣象董秘许金龙离职。6月22日，真爱美家董事会换届，探迹科技AI团队拿下四个董事席位。6月23日，*ST美芝董事长何伏信因工作变动辞职。

一个月，七八家企业，董事长、创始人、董秘、副总——集体“换血”。

这并非巧合，但也不能一概而论为“行业地震”。

01

为什么是现在？

要理解这场人事变动潮，先要理解家居行业正在经历什么。

房地产下行是最大的“推手”。全国商品房销售面积自2021年达到历史峰值后持续下滑，2025年较2021年高点下降约51%。竣工端的持续承压，直接影响家居消费需求。更致命的是，2021年起上游地产客户债务危机传导至供应链，导致家居企业应收账款大面积坏账，大宗业务模式受损严重。

行业基本面在持续承压。2025年家居板块业绩预告中，大部分企业出现亏损或下滑。大亚圣象是最典型的缩影——据公司年报，归母净利润从2018年的约7.25亿元跌至2025年的约1333万元。2026年第一季度，亏损约9673万元。市值长期低于净资产，市场信心低迷。

当一个行业的上游在塌方、下游在萎缩、中间的企业在流血，人事变动不过是症状，不是病因。

02

四种“换血”，四种逻辑

这波人事变动看似都是“辞职”和“聘任”，但背后的逻辑截然不同。

第一种：任期届满的正常换届。

顶固集创的董事会换届，公告明确显示是“第五届董事会任期即将届满”，属于A股上市公司每年年报披露后的常规操作。爱丽家居丁盛辞职后，公司同日选举了新董事，流程规范，并无异常。

这类变动属于公司治理的正常节奏，不应过度解读。

第二种：资本入局后的权力重置。

顾家家居是最受关注的样本。

时间线如下：2023年11月，顾氏家族将29.42%股权以88.8亿元转让给美的系盈峰睿和；2024年9月，顾江生卸任董事长；2026年6月1日，辞去最后一个董事席位。三步退出，时间线清晰。据顾家家居2025年年报，公司全年营收200.56亿元，同比增长8.53%；归母净利润17.90亿元，同比增长26.37%，经营面在新管理层接手后表现稳健。

但“体面交接”的另一面同样值得关注：顾氏家族原控股集团因过往高杠杆扩张，陷入债务困境，持股被司法冻结，原控股集团已申请重整。顾江生的退出，既是主动让位，也是被动“卸债”。

同样逻辑的还有真爱美家。2025年11月，原控股股东与探迹远擎签署股份转让协议，转让29.99%股份；2026年3月过户完成。2026年6月22日董事会换届，探迹科技四名核心高管被提名为董事候选人——一家传统家纺公司的决策层里，坐进了四个技术背景的年轻人。

第三种：跨界并购带来的治理重构。

友邦吊顶的控制权变更，属于另一类逻辑。2026年2月，明盛智能通过受让股份成为控股股东，公司从传统吊顶行业跨界引入智能制造背景的新实控人。

皮阿诺则被半导体资本初芯集团入主，家居企业与硬科技资本的结合，反映了传统行业在估值低谷期对跨界资本的吸引力。

第四种：经营困境下的被动调整。

大亚圣象、*ST美芝的变动，更多是企业在经营压力下的被动反应。当业绩持续恶化、股价不断走低，高管层往往是第一个被“动刀”的地方。

而远大住工创始人张剑辞任执行董事，则是为了配合公司复牌工作、避免独立法证调查期间产生潜在利益冲突，属于合规驱动的必要操作。

把这几类情况放在一起看，一个复杂的图景浮现出来：家居行业确实在经历一轮深刻调整，但它是多层次、多原因的，而不是一场单一剧本的“地震”。

资本的涌入，性质各不相同。

2023年至2026年间，家居行业控制权变更和股权转让密集发生：

· 顾家家居（2023年）：美的系以88.8亿元接盘，属于产业资本的战略整合

· 趣睡科技（2024年）：原股东将5%股份转让给国资背景的杭州润晞，属于财务投资层面的股权转让

· 皮阿诺（2025年）：半导体资本初芯集团入主，属于跨界并购

· 真爱美家（2025-2026年）：AI公司探迹科技收购控股权，属于跨界并购+治理重构

· 友邦吊顶（2026年）：明盛智能入主，属于跨界并购

这些交易的动机、性质、持股比例完全不同，但共同点是：这些交易都发生在行业估值处于历史低位的时期。

技术的渗透，目前仍是早期试水。

红星美凯龙正转型为“AI家生活的场景目的地”；欧派、金牌等头部企业全面推行数字化工具；金牌家居推出了业内首个家装设计智能体“飞流AI”。

但必须诚实地说：以上这些，目前还只是头部企业的探索。真爱美家引入AI团队，更准确的解读是“新控股股东安插核心团队”，而非“AI真要改造家纺行业”。对大多数中小企业而言，生存仍是第一要务，大规模的技术投入远未到来。

“技术战场”这一判断，目前更像是基于个别案例的前瞻观察，而非全行业的普遍现实。

04

两个值得关注的方向

尽管“资本入局”和“技术渗透”目前都还处于不同程度的发展阶段，但它们确实指向了两个值得关注的趋势。

过去三十年，家居行业是典型的“创一代”生意。顾江生从体育教师做到200亿上市企业；大亚圣象靠地板和人造板起家。这些企业的核心竞争力是产能、渠道、品牌——是“规模驱动”。

但房地产下行把这套逻辑打碎了。新房卖不动，装修需求锐减。行业从增量竞争进入存量厮杀。规模不再是护城河，效率才是。

于是两个方向开始浮现：

· 资本进来了。有的是产业资本战略整合（如美的系入主顾家），有的是跨界资本抄底（如探迹科技入主真爱美家），有的是财务投资（如国资接盘少量股份）。角色不同，但共同指向一个事实：家居资产的估值已跌到有吸引力的区间。

· 技术进来了。头部企业在尝试用AI和数字化降本增效。真爱美家的案例虽然更接近“安插团队”，但至少打开了“技术派进入家居决策层”的想象空间。

05

接下来会发生什么？

第一，人事变动还会继续。但需要区分：正常换届会按节奏发生，经营困境下的被动调整也会继续出现。

第二，跨界并购可能增多。家居行业估值处于低位，对寻求“买壳”或战略布局的资本具有吸引力。但这一趋势的广度，取决于后续是否有更多类似真爱美家、友邦吊顶的交易出现。

第三，行业分化会加剧。能活下去的，要么背靠资本大树，要么率先用技术建立效率优势。两者都不沾的，会被加速淘汰。

2026年是“十五五”开局之年，也是行业从深度调整走向分化的转折之年。这场人事变动潮，至少在这些企业身上，我们看到了一些值得关注的变化。

有人在换人，有人在换脑，有人在还债。有人在入局，有人在试水，有人在离场。